Выпускник Ленинградского государственного института театра, музыки и кинематографии (1978 г.).
С 1978 года – артист Русского драматического театра имени М. Ю. Лермонтова, режиссёр-постановщик.
С 1994 г. по 2004 г. – художественный руководитель Русского драматического театра.
Заслуженный артист Российской Федерации (1993 г.).
Олег Рябенко создал более двадцати спектаклей, комедия по Островскому «Бешеные деньги» (1998 г.) получила юбилейную медаль «125 лет со дня рождения А. Н. Островского» (Международный фестиваль русских театров стран Балтии и ближнего зарубежья, Йошкар-Ола), а спектакль «Продавец дождя» по пьесе Ричарда Нэша, так же представленный на фестивале, был высоко оценён как критиками, так и зрителями. Олег Иванович поставил знаковые для истории театра спектакли для взрослых, это «Рождество в доме Купьелло» (1994 г.), «Самоубийца» (2000 г.), «Блин 2» (2002 г.), «Дядя Ваня» (2004 г.), «Люти» (2006 г.), «Отель двух миров» (2011 г.).
Также им созданы весёлые спектакли на основе добрых русских сказок для детской аудитории – «Два мастера» (1996 г.), «Пойди туда – не знаю куда, принеси то – не знаю что» (2010 г.), «Про Иванушку Дурачка» (2012 г.), «Горя бояться – счастья не видать» (2014 г.) и другие.
Награждён:
Благодарственным письмом Главы Республики Хакасия (2014 г.);
Почётными грамотами и Благодарственными письмами Министерства культуры Республики Хакасия;
Медалью «Трудовая доблесть Хакасии» (2019 г.);
В 2024 году присвоено звание «Народный артист Республики Хакасия».
В 2025 году Олег Рябенко стал первым лауреатом театральной премии Правительства Хакасии за выдающийся вклад в развитие театрального искусства Хакасии.
